2024年以来随着上述政策不断细化落地，上市公司并购重组热度开始回升。本轮并购重组在制度安排上愈发友好，但在并购方向上有明显倾斜，且更加强调产业链上下游整合，资本市场服务“硬科技”创新和发展新质生产力是内在逻辑。战略新兴产业的优质国有资产重组，看好受益增强产业链供应链韧性和科技自立自强的半导体和信息技术、航天军工、高端装备、医药生物等战略新兴产业。能源资源和公共服务领域的专业化整合，看好受益增强国家资源能源安全保障能力，提升重点行业和关键领域核心竞争力的新老能源、主干管网和物流港口等。
百镜大战，一触即发
发达的供应链
今年 9 月份，美国国会致函美国国防部长，函件声称，若不采取措施，AR 和 VR 显示技术将被中国卡脖子。
这份来自美国国会的"褒奖"含金量非常高，而且有数据佐证：
中国的 LCD 生产能力从 2004 年占世界的 0% 上升到目前的 72%，非中国制造商正在失去竞争力并退出市场在 OLED 领域，中国的产能占有率从 2014 年的 1% 上升到现在的 51% 在 AR 和 VR 微型显示器领域，中国开始占据主导地位。全球 90% 的微型显示技术资本支出来自中国。
产能的垄断只是一部分。了解微显示器领域的朋友知道，JBD 和视涯这两家中国公司在全世界是什么水平。
JBD 的 Micro LED 微显示器，无论化合物半导体晶圆级混合集成技术，还是量产供应的单绿色或 X-cube 全彩色 Micro LED 光引擎，目前没有同量级对手。绿光、蓝光、红光 LEDoS，绿光亮度达到业界领先的 800 万尼特，蓝光亮度提升至 150 万，红光亮度也突破 100 万尼特大关。JBD 既是技术研究的风向标，也是量产产品的行业天花板。
Micro LED 可谓先进显示技术的皇冠。苹果、谷歌、Meta、三星、索尼、JDI、LG，全球排得上号的科技巨头、消费电子品牌、显示面板厂，或投资或钻研，时间长达十几年。JBD 在 Micro LED 微显示器这个领域里，貌似独领风骚。
另一家做 Micro OLED 的视涯，也不可小觑，特别是你拿索尼的同分辨率微显示屏对比。这家公司的产品短板，可能在扩大产能后的产品量产一致性，以及早期设计驱动 OLED 亮度和寿命比索尼要差一些。雷鸟第一代 BirdBath 观影眼镜，微显示屏用的是视涯，二代用了索尼。但一代的显示效果让我至今都印象深刻。
根据视涯科技联合创始人刘波的公开说法，在 2024 年的计划中，视涯将重点推出两款备受期待的新品：一款为 0.6 英寸的显示屏，全彩亮度高达 6000 尼特，100% DCI-P3 广色域，寿命显著提升，可能就此扭转原来 BirdBath 眼镜上的颓势。另一款则是 1.3 英寸的 4K 高清显示屏。
国外媒体传言，苹果在微显示屏上将采取双供应商模式，一家索尼，一家视涯。天价 Apple Vision Pro，索尼 4K 分辨率的硅基 OLED 显示屏占了硬件 BOM 成本的一半，视涯的切入，将逐渐跟索尼平起平坐。
Rokid Glasses 和 OPPO Air Glass 2 的「速成」奥秘
微显示屏是 AR 眼镜最硬核的技术栈，也是目前成本最高的组件。
这意味着，中国发达的供应链，本土有像 JBD、视涯这样技术领先的供应商，无论是彩色显示的光波导 AR 眼镜，还是单绿色的 AI 眼镜，或者 BirdBath 的观影墨镜，只要有钱，你能做，我能做，谁都能做。无论是 AI 眼镜还是 AR 眼镜，不存在什么技术困难，比拼的是高烈度、更吸睛的营销。
以昨天刚刚发布的 Rokid Glasses 为例，这款眼镜搭载了 JBD 公司"蜂鸟 Mini Ⅱ"单色光引擎的最新型号，Rokid Glasses 的产品优势跟"蜂鸟 Mini Ⅱ"体积小、重量轻、亮度高、功耗低的特性高度「重合」：
小巧：0.15 立方厘米，轻松嵌入眼镜内部，大幅瘦身；轻盈：仅 0.3 克重，提升佩戴体验；省电：60mW 典型功耗，助力实现全天候续航；高亮：支持高达 8 流明，带来超高入眼亮度，满足复杂环境光线需求。
Rokid Glasses 采用一体式设计，机身集成电池、主板、显示与光学系统、拍摄系统，整机重量仅 49g。JBD "蜂鸟 Mini Ⅱ"单色（绿色）光引擎其实扮演了关键角色，它确保了 AR 眼镜设计的自由度和全天候佩戴的舒适性。
其实，2024 年发布的 Rokid Glasses，它在硬件上的含金量，某种程度上还比不上 2022 年年底发布的 OPPO Air Glass 2。这款号称最轻薄的双目 AR 智能眼镜，重量仅 38 克，刷新了 AR 眼镜的全球最轻纪录。
2022 年的 OPPO Air Glass 2 跟 2024 年的 Rokid Glasses 都是微型光机 + 一体化结构设计，双目单绿色显示，都是用于信息提示、地图导航、语音翻译等场景。OPPO Air Glass 2 令人惊讶的轻薄体积，秘密依然来自 JBD 的单绿色 Micro LED 微显示屏，以及少有人用的树脂基底衍射光波导镜片。
硬件若没有门槛，大模型公司更适合做 AI 眼镜
根据 VR 陀螺对莫界科技的采访，
"在日常佩戴的 AR 眼镜中，若产品有 50g，那么大概有 50-60% 的重量都来自眼镜的镜片，而基于传统玻璃打造的浮雕衍射光波导重量可能是树脂光波导的 2-3 倍，很难将 AR 眼镜做到轻薄，所以光学材料的选型在这里就显得尤为重要。"
图源：莫界科技
"如果将 50g 作为 AR 眼镜的一个标准门槛，那其实包括自由曲面、基于玻璃的浮雕光栅波导等过往的光学技术路径都很难做到。而基于树脂的光波导技术则可以配合 Micro LED 的光引擎，将 AR 眼镜产品形态做到轻量化和小型化，并且相对成熟的技术还能保证产品的低功耗与量产化。与基于玻璃的光波导相比，我们基于树脂的光波导的 AR 光机在光效上并未造成过多折损，通过算法设计，亮度还提高了 2-3 倍。"
OPPO Air Glass 2 相比于上一代产品（不加镜框约 30g），在重量仅仅提升 8g 的情况下，就做到了双光机、双目显示的核心原因——将波导片的材质从玻璃改成树脂。
据悉，OPPO Air Glass 2 采用的树脂波导片相比行业普遍使用的玻璃镜片，重量减少了一半以上，其次，二代微型光引擎在体积上也相比前一代减少了 40%。但是，OPPO Air Glass 2 没告诉你的是，树脂镜片的折射率通常在 1.56 到 1.74 之间，其中 1.74 是树脂镜片的最高折射率，比玻璃都差一个档次。而波导基底材料的折射率对于 AI 眼镜的虚像显示视野（FoV）至关重要。
波导利用"全内反射" ( TIR ) 现象将光限制在自身内部，这与光纤中使用的原理相同。TIR 现象中，当光线以足够大的角度撞击两种材料之间的边界，它将被完全反射回来，根本不会离开材料。
光线无法射出材料的角度称为"临界角"，材料的折射率越高，光线无法射出的"临界角"就越小。
如果使用的波导衬底材料的折射率更高，它的临界角就更小，出射光线的视场就越宽。波导衬底材料的光学折射率对于 FoV 意义重大：FoV 越大，眼镜的沉浸感越强，用户体验立马拉开档次。
这也是 Meta Orion 使用材料折射率 2.7 的碳化硅晶圆才引发业界震撼的核心原因。天价碳化硅晶圆，高透光率、高折射率，成本极其昂贵，Meta 居然用在眼镜上，Meta Orion 眼镜 70 度的 FoV 效果惊人。
如果使用很低折射率的波导衬底镜片，你的 AI 眼镜只有前方 15 度、20 度夹角内能显示翻译字幕、信息提示，那多尴尬啊。鸡贼的 OPPO Air Glass 2、Rokid Glasses 好像都没有告诉你这一关键参数。
当然，业内也有不带显示，只有摄像头、麦克风、基础传感和数据连接的 AI 眼镜，还成为了新的产品潮流。但视觉的信息密度、直观、接收效率，始终是最高的。Rokid Glasses 的发布会上，Misa 就举了个例子，听语音播报，相比 AI 快速的 Token 吞吐，文字直接显示在眼前，接收信息比一字一字播报的语音效率高多了。显示做好了，就是降维打击。
如果硬件供应链完全成熟，没有终端品牌像 Meta 钻研全彩 Micro LED 小型化，高精度的眼球追踪，更好的视觉 SLAM，虚拟操作界面 + 肌电交互，碳化硅基底多片式衍射波导 ... 那无论是 AI 眼镜还是 AR 眼镜，完完全全就是 AI 的比拼，这完全是大模型公司该干的事情。
当年雷军偷师魅族，高通芯片 +1999 的组合横扫华强北山寨机，那个领"风气之先"的智能手机开端时代。AI 眼镜的「百镜大战」时代，小辣椒、大黄蜂、大可乐、AK47，这些名字可能又要「重来」一遍。
国外，苹果和谷歌正在严肃地重新评估 AI+AR 眼镜。国内，百度要做 AI 眼镜，小米要做 AI 眼镜，还有传言 OPPO、vivo、华为、荣耀、星纪魅族都跃跃欲试。AI 眼镜的硬件如果没难度了，这样嘈乱的环境下，大模型公司更应该亲自下场。
本文来自微信公众号" X 研究媛"，作者：Jeff，编辑：研究媛股票杠杆账户，36 氪经授权发布。